Los inversores en condominios hawaianos, los compradores de viviendas en Montana y los viajeros que buscan una habitación en el Hotel Setai de Miami Beach pueden recurrir a una compañía para satisfacer sus necesidades: Lehman Brothers Holdings Inc.

Cuatro años después de sufrir la quiebra más grande de la historia de Estados Unidos en medio de apuestas fallidas a las propiedades inmuebles, Lehman sigue en el negocio inmobiliario, apostando a que podrá recuperar $12,900 millones de hipotecas y activos en todas partes del mundo. Este año, la compra por $3,000 millones del 53% restante de la compañía propietaria de departamentos Archstone Inc. convirtió a la empresa en el mayor comprador de propiedades comerciales de los EUA por valor en los últimos 12 meses, según la firma de investigación Real Capital Analytics Inc.

Lehman invirtió $5,000 millones en bienes raíces desde su caída, adquiriendo préstamos y comprando participaciones mayoritarias en sus socios de alianzas. En lugar de venderles a los fondos buitres, espera el momento oportuno para deshacerse de las propiedades en tanto se recuperan los mercados comercial y residencial. La semana pasada, la compañía inició el proceso para sacar a bolsa a Archstone con el fin de capitalizar la creciente demanda de alquileres.

“Toda la estrategia fue ‘no nos coloquemos en la situación de tener que vender’”, dijo Jeffrey Fitts, responsable de propiedades de Lehman en Nueva York y director gerente de Alvarez Marsal, la consultora que maneja la liquidación. “Si uno vende con una pistola apuntándole a la cabeza y la gente lo sabe, está muerto y dejará cientos de millones de dólares en la mesa”.

Lehman apunta a captar $53,000 millones hasta fin de 2016, para pagar a los acreedores un promedio de 18 centavos por dólar de valor nominal sobre unos $300,000 millones de reclamos. La compañía realizó su primer pago de $22,500 millones en abril, alrededor de un 53% más que lo que antes consideraba posible, tras salir de la protección judicial.

Recuperación de propiedades

La empresa se propone retener algunos activos al menos hasta fin de 2015, según un comunicado del mes pasado, en el que elevó su pronóstico de recuperación de propiedades en $1,600 millones respecto de las perspectivas de hace un año.

El banco se presentó en quiebra en septiembre de 2008, 158 años después de su fundación como corredor de algodón en Alabama y cinco meses después que David Einhorn, presidente de Greenlight Capital Inc. de Nueva York, dijera que apostaba contra las acciones de Lehman porque creía que esta había sobrevaluado algunos activos inmobiliarios. Lehman quebró por tener demasiada deuda e inversiones riesgosas en propiedades, según un informe del síndico de la quiebra.

De los activos inmobiliarios estadounidenses que todavía conserva Lehman –que incluyen empresas conjuntas y préstamos- el 43% está ubicado en grandes áreas metropolitanas, donde los valores se están recuperando por la fuerte demanda de los inversores, según Ben Carlos Thypin, director de análisis de mercado de Real Capital Analytics. La mayor parte se halla en mercados más chicos, como Greensboro, Carolina del Norte, y Norcross, Georgia, donde los inversores institucionales no tienen interés en comprar, lo que mantiene bajos los valores, dijo Thypin.

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