Los bonos italianos podrían mantener sus aumentos a pesar de que regresa el riesgo político en momentos en que el mandato del primer ministro Mario Monti se acerca a su fin.

La deuda italiana dio a los inversores un retorno de 21.6% desde que Monti entró en funciones en noviembre del año pasado, mientras que los bonos españoles subieron 10%. Italia podría conservar su ventaja en tanto un pedido español de rescate, algo que pronostican los inversores, contribuiría a apuntalar la deuda italiana antes de las elecciones, previstas para fines de abril.

“Monti ha tenido un efecto beneficioso y estabilizador para Italia porque habla el lenguaje del mercado financiero”, dijo Mario Spreafico, que administra 1,500 millones de euros ($1,900 millones) como máximo responsable de inversión de Schroders Private Banking en Milán. “Los italianos quieren que su primer ministro surja de elecciones, y no es el caso de Monti. Si la crisis se calma un poco, no creo que importe demasiado si Monti gobierna el país o no”.

Las encuestas de opinión indican que ningún partido obtendrá mayoría parlamentaria, lo que podría llevar a una coalición débil o generar un vacío político que podría exigir otra votación. Monti dijo el 27 de septiembre que, si bien no se apresurará, estaría dispuesto a cubrir un vacío postelectoral si se lo pidieran.

“El panorama político en una Italia que se encamina a una elección está muy fragmentado y hay mucha incertidumbre respecto de cómo iniciarán la campaña los partidos políticos”, dijo Matteo Regesta, un estratega de tasas de interés de BNP Paribas SA en Londres.

Mayor apoyo

Crece el apoyo a un nuevo gobierno de Monti. El presidente de Ferrari, Luca Cordero di Montezemolo, anunció el 30 de septiembre que formaría un partido político de centro para respaldar otra gestión de Monti. En parte en respuesta a Montezemolo, el ex primer ministro Silvio Berlusconi dijo que no planeaba presentarse, que consideraría apoyar a un bloque de moderados y que su partido Pueblo de la Libertad estaba abierto a volver a respaldar a Monti.

“Valoramos la idea de un bloque moderado que pueda coincidir en la idea de un segundo gobierno de Monti, pero este es solo el primer paso de ese proceso”, dijo Loredana Federico, una economista de UniCredit SpA en Milán.

Monti, que tiene 69 años, fue designado en noviembre, cuando el último gobierno de Berlusconi cayó en momentos en que los rendimientos de los bonos a 10 años superaron el 7%. Nombró un Gabinete de funcionarios que no eran políticos y ha gobernado con el apoyo de los tres principales partidos políticos que competirán entre sí en las próximas elecciones.

Tras llegar al poder, el excomisionado de competencia de la UE y profesor de economía instrumentó un plan de austeridad de 20,000 millones de euros para controlar el déficit, reorganizó el sistema de jubilaciones y las normas del mercado laboral, y anunció reducciones del impuesto a las ganancias para los sectores de menores ingresos para contribuir a mitigar los efectos de la austeridad.

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