Los inversores extranjeros están regresando a Italia en tanto la promesa del Banco Central Europeo de comprar bonos refuerza la confianza, contribuyendo a que la deuda del país se destaque entre la de otros países llamados periféricos con rendimientos que superan ampliamente los de los mercados centrales.

La deuda italiana en manos de extranjeros aumentó en junio –el último mes del que se tienen cifras- por primera vez en por lo menos un año, según el Banco de Italia. Están volviendo “en todos los plazos de vencimiento”, dijo la responsable del organismo de deuda de Italia Maria Cannata en una entrevista del 9 de octubre. El rendimiento de los bonos italianos a 10 años ayer cerró a 4.76%, el nivel más bajo en más de un año.

“Una de las razones de que la gente esté volviendo es el BCE y la otra es que todo lo demás rinde cero”, señaló Laurent Fransolet, responsable de estrategia de tasas de interés de Barclays Plc en Londres. “De modo que, si uno es un gerente de cartera y ve que las letras del Tesoro italiano a un año están en 2.5% cuando la letra del Tesoro a un año en Bélgica está a menos de 10 puntos básicos, piensa: Puede que me quede con ellas”.

El plan del BCE de comprar títulos de los países necesitados de efectivo llevó a los inversores a diferenciar entre la deuda periférica e Italia, que tiene uno de los déficits más bajos de Europa. El rendimiento de los bonos italianos a 10 años cayó 156 puntos básicos desde que el presidente del BCE, Mario Draghi, anunció por primera vez el 2 de agosto que el banco central estaba dispuesto a actuar conjuntamente con la Unión Europea para comprar bonos con el fin de hacer bajar los costos de endeudamiento.

Pacific Investment Management Co., que administra el mayor fondo de bonos del mundo, es una de las firmas que incrementaron sus carteras de deuda italiana en las últimas semanas, muestran los datos que reunió Bloomberg.

Los pies de Pimco

“Hemos metido los pies en el agua pero todavía no estamos nadando”, expresó telefónicamente Andrew Bosomworth, director gerente de Pimco de Newport Beach, California, con referencia a las inversiones en los países periféricos de Europa. “Italia está cambiando para mejor, están implementando reformas estructurales”.

La deuda italiana entregó a los inversores un retorno de 10.5% desde que Draghi presentó su plan en agosto, frente a una caída de 2.8% en los bonos alemanes y una baja de 2% en la deuda holandesa durante el mismo período.

“Los bonos italianos todavía tienen espacio para avanzar”, dijo el presidente de Goldman Sachs Asset Management, Jim O’Neill, en una entrevista del 16 de octubre en la Cumbre FX12 de Bloomberg Link en Londres. “Siguen siendo atractivos en este nivel”.

Aunque el Tesoro italiano recibe con agrado el regreso de los inversores extranjeros, también quiere atraer a los inversores minoristas italianos para diversificar sus fuentes de financiamiento. Sacando partido de una de las tasas de ahorro familiar más altas de Europa, el Tesoro vendió más de 18,000 millones de euros de bonos a los inversores minoristas esta semana, tres veces lo que captó el Tesoro en su subasta mensual de bonos de octubre.

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