Economía

Reserva Federal EUA: las tasas se mantendrán ultrabajas incluso después de que repunte la inflación

El presidente de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU., Jerome Powell, anunció este jueves un cambio sustancial en la forma en que el banco central de Estados Unidos enfocará la inflación y la política monetaria para optimizar el empleo y la estabilidad de precios.
 

La Reserva Federal anunció el jueves un cambio significativo en la forma en que administra las tasas de interés al decir que planea mantener las tasas cerca de cero incluso después de que la inflación haya superado su nivel objetivo del 2%.

El cambio significa que la Fed está preparada para tolerar un nivel de inflación más alto que el que generalmente ha tenido en el pasado. Y significa que las tasas de endeudamiento para hogares y empresas, desde préstamos para automóviles e hipotecas para viviendas hasta expansión corporativa, probablemente seguirán siendo muy bajas en los próximos años.

La nueva meta establece que "después de períodos en los que la inflación ha estado persistentemente por debajo del 2%, la política monetaria adecuada probablemente apuntará a lograr una inflación moderadamente superior al 2% durante algún tiempo". 

Detrás de la nueva forma de pensar de la Fed se encuentra una economía enferma en las garras de una pandemia viral y una tasa de inflación obstinadamente baja que ha desafiado durante mucho tiempo los esfuerzos de la Fed para aumentarla. El cambio de política subraya la creencia de la Fed de que una tasa de desempleo extremadamente baja es de importancia crítica para la economía y para los estadounidenses individuales y que debería centrar sus esfuerzos en lograrla.

En un discurso que detalla los cambios, el presidente Jerome Powell dejó en claro que el cambio de política refleja la realidad de que la alta inflación, que alguna vez fue la mayor amenaza para la economía, ya no parece representar un peligro grave, incluso cuando el desempleo es bajo y la economía está creciendo. fuertemente. Más bien, dijo Powell, la economía ha cambiado de una manera que le permite a la Fed mantener las tasas mucho más bajas de lo que lo haría sin encender presiones sobre los precios.

“La economía siempre está evolucionando”, dijo Powell. “Nuestra declaración revisada refleja nuestra apreciación por los beneficios de un mercado laboral fuerte, particularmente para muchas comunidades de ingresos bajos y moderados, y que se puede mantener un mercado laboral robusto sin causar un aumento no deseado de la inflación”.

Powell sugirió que la decisión de la Fed antes de la pandemia de mantener bajas las tasas había ayudado a mejorar finalmente la suerte de los trabajadores de bajos ingresos, que anteriormente habían compartido algunos de los beneficios de una expansión económica histórica.

"El sólido mercado laboral", dijo, "estaba brindando beneficios que cambiaban la vida de muchas personas, familias y comunidades, particularmente en el extremo inferior del espectro de ingresos".

Los comentarios del presidente se produjeron en la reunión anual de la Fed de los principales economistas y banqueros centrales del mundo, que normalmente se celebra en Jackson Hole, Wyoming, con las imponentes montañas Grand Teton como telón de fondo, pero esta vez se llevó a cabo virtualmente debido a la pandemia.

El objetivo de la Fed al renovar su postura política sobre la inflación es hacer entender a los prestatarios e inversores que su tasa de referencia, que influye en muchos préstamos comerciales y de consumo, probablemente se mantendrá muy baja en los próximos años. Lo nuevo es el mensaje de que la Fed está preparada para aceptar un nivel de inflación que en el pasado no habría tolerado manteniendo las tasas cerca de mínimos históricos.

El renovado énfasis en las tasas bajas para respaldar la economía llega en un momento peligroso. El desempleo sigue siendo de dos dígitos y aproximadamente 1 millón de personas solicitan ayuda por desempleo cada semana, incluso cuando la cantidad de ayuda que reciben se ha reducido. La confianza del consumidor ha caído.

En una sesión de preguntas y respuestas después de su discurso, Powell hizo una nota de advertencia sobre la economía y sugirió, como lo había hecho antes, que su recuperación dependerá en gran medida de cuándo se pueda resolver la crisis de salud.

"Si podemos mantener la enfermedad bajo control, la economía puede mejorar con bastante rapidez", dijo.

Pero señaló que los sectores de la economía que se han visto más afectados, en particular los viajes y el turismo, tardarán más en recuperarse.

En su anuncio de política el jueves, la Fed dijo que los cambios a su marco de 2012 habían sido aprobados por unanimidad por su panel de establecimiento de intereses. Powell dijo que la política se revisará anualmente. Los economistas dijeron que, si bien se esperaban cambios en las políticas, éstos representaban un cambio de gran alcance.

"La adopción formal (del nuevo marco de políticas), junto con la aún cautelosa perspectiva económica de Powell, subrayan que la Fed mantendrá las tasas cerca de cero durante mucho tiempo", dijo Kathy Bostjancic, economista financiera en jefe para Estados Unidos de Oxford Economics. 

Dijo que seguía creyendo que la Fed no comenzaría a subir las tasas hasta 2024.

Aunque el mercado de valores y las ventas de viviendas están aumentando, la economía está luchando por crecer y millones enfrentan posibles desalojos de sus hogares. El Congreso está estancado en cuanto a la cantidad de ayuda que proporcionará además de los $ 3 billones de apoyo que ya aprobó desde que la pandemia cerró la economía en marzo. Si el impasse no se puede resolver, muchos economistas temen que el país pueda caer en una recesión aún más profunda.

El discurso del presidente en una reunión anual de funcionarios del banco central suele ser un boleto caliente en el mundo económico, y las codiciadas invitaciones van a unos pocos elegidos. Este año, el evento se transmitirá en vivo a todos en el sitio de YouTube del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, que lo patrocina.

La Fed anunció el inicio de la reevaluación de su política de tasas de interés en noviembre de 2018, un proceso que incluyó reuniones públicas con estadounidenses comunes en todo el país para que los responsables políticos pudieran escuchar de primera mano sobre el impacto de sus políticas.

Las actas de su reunión de política más reciente a fines de julio habían provocado especulaciones de que la Fed anunciaría formalmente los cambios en su próxima reunión a mediados de septiembre. En cambio, el panel del FOMC reveló los cambios el jueves y Powell usó su discurso para explicarlos.

En este momento, el indicador de inflación preferido de la Fed se sitúa en una tasa anual inferior al 1%, muy por debajo de su objetivo del 2%. Desde que se adoptó oficialmente el objetivo del 2% en 2012, la Fed nunca ha alcanzado ese nivel de manera consistente.

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